玻璃純堿上周出現比較大的反彈，其實(shí)基本面沒(méi)有太大變化，現貨表現是偏弱的。
重堿是標品，兩個(gè)下游，一個(gè)光伏，一個(gè)浮法。玻璃現貨價(jià)格其實(shí)沒(méi)怎么漲，已經(jīng)沒(méi)什么利潤了。
光伏前面投產(chǎn)很多，投產(chǎn)之后賽道很擁擠，沒(méi)有利潤，對于終端來(lái)說(shuō)，組件廠(chǎng)虧損比較嚴重，整條產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)進(jìn)入負循環(huán)負反饋階段了。
所以對于純堿來(lái)說(shuō)，采購的價(jià)格或采購的賬期都會(huì )比較苛刻。下游話(huà)語(yǔ)權會(huì )更強一點(diǎn)，不像去年，純堿少則話(huà)語(yǔ)權很強。
上周輕堿成交有比較明顯的好轉，下游日化消費品需求很穩定。輕堿現貨價(jià)格在1650附近，比全年最低價(jià)格高50—100塊，因為價(jià)格便宜，下游想抄底。
輕堿一直是月初好一下，月中就差了。上次一波行情反彈到2200，那波行情也是輕堿很好，把行情帶起來(lái)，但是這波有差異，雖然接單好了，但是7月份后續沒(méi)接到什么單子，價(jià)格我覺(jué)得不太會(huì )漲得動(dòng)。
另外有一個(gè)利多，8月份檢修還是非常多，但是量級很小，現在的日產(chǎn)量差不多10.9萬(wàn)噸，去年是8萬(wàn)噸的純堿產(chǎn)量。8月份檢修之后，兌現出來(lái)最低的日產(chǎn)量是10.1萬(wàn)噸，依然是非常高的產(chǎn)量。
市場(chǎng)上傳的成本有1800等各種版本，我們實(shí)際測算出來(lái)的完成成本是1600，現金流成本1400多。長(cháng)期角度純堿依舊需要供應端出清，才能達到供需平衡。氨堿法，聯(lián)堿法和天然堿成本不同，但是終點(diǎn)肯定是氨堿法虧損，才能達到平衡。
玻璃上周四周五產(chǎn)銷(xiāo)有好轉，也是分區的，沙河表現特別好，湖北還是很差，上周末湖北還跌價(jià)了。盤(pán)面價(jià)格如果對標沙河，中規中矩，但是對標湖北，價(jià)格高了100塊。華東、華南是主要需求區域，周末華南已經(jīng)走弱了，華東是走平。
整體產(chǎn)銷(xiāo)不是特別好，這波反彈更多是情緒上的。終端的訂單量、回款情況，都是不樂(lè )觀(guān)的，往年7、8月份開(kāi)始陸陸續續接單子，今年沒(méi)有走出來(lái)，保交樓已經(jīng)講得差不多了。
對于玻璃最大的問(wèn)題還是房地產(chǎn)竣工。前兩年，家裝對玻璃的需求有增量，疊加房地產(chǎn)的保交樓，可以炒。但是最近，房地產(chǎn)的竣工單走弱，竣工占需求80%，家裝需求20%，家裝增量彌補不了缺口。
總結一下，最近反彈更多可以理解為盤(pán)面的震蕩，現貨上會(huì )有一些情緒性反彈，終端的表現來(lái)看，持續性會(huì )比較差，價(jià)格上依然有壓力。
問(wèn)題：玻璃價(jià)格到多少會(huì )倒逼玻璃廠(chǎng)冷修？
回答：1300天然氣這部分會(huì )虧損，湖北那邊是1200。浮法忍受的價(jià)格和利潤沒(méi)有太大關(guān)系，因為浮法的成本很大，不會(huì )隨便停，唯一無(wú)法忍受的就是沒(méi)錢(qián)了，庫存放不下了。所以冷修和庫存關(guān)系更大一點(diǎn)。
