從5月下旬起一路上漲的尿素行情，在經(jīng)歷了8-9月份的堅挺過(guò)后，終于迎來(lái)了轉向趨勢。上周初至今，山西、河南地區價(jià)格已經(jīng)下調超過(guò)150元/噸，山東、河北、安徽等地跌幅也達到百元每噸上下。隨著(zhù)距離國慶的時(shí)間逐漸的縮短，各地區的價(jià)格在不斷創(chuàng )新低，但就目前而言，多數企業(yè)的新單成交情況并不盡人意。
圖1 山東地區尿素價(jià)格走勢圖
跌價(jià)看成本
漲價(jià)看供需，跌價(jià)看成本。隨著(zhù)尿素行情轉向，新增產(chǎn)能的即將投產(chǎn)，日產(chǎn)預期可能上18萬(wàn)噸，市場(chǎng)的預期也有些再度看到成本線(xiàn)。然現階段和年內的國內供需情況，到成本還為時(shí)尚早。并且煤炭的價(jià)格也較年中水平有了200-400元/噸的漲幅，所以企業(yè)的成本在行情上漲的過(guò)程中，也是在不斷的提高，只不過(guò)利潤的相對可觀(guān)，暫時(shí)讓人忽略了這一方面。
需求等時(shí)間
進(jìn)入了10月以后，秋季市場(chǎng)結束，國內就進(jìn)入了淡季儲備階段，直到明年2月前后，才有真正的農業(yè)剛需使用。淡儲往年都會(huì )進(jìn)行，這兩年檢查稍微嚴格一些，今年與往年的不同在于，儲備的時(shí)間稍有后延。往年三季度會(huì )有個(gè)價(jià)格相對偏低的過(guò)程，商家和下游會(huì )趁此先儲備一批，而今年持續居高不下的價(jià)格，就讓這個(gè)儲備起始的時(shí)間不斷后延，來(lái)到了往年10月以后的第二波儲備季。除了農業(yè)的儲備需求以外，復合肥廠(chǎng)也會(huì )在高氮肥生產(chǎn)前夕，適量進(jìn)行尿素的提前采購工作，生產(chǎn)周期一般在11-12月陸續展開(kāi)。因此，下游有封底采購的行為，但也會(huì )結合到價(jià)格和時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行操作。
圖2 樣本復合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率走勢圖
供應有變數
影響四季度供需的主要有兩點(diǎn)，一方面出口，不過(guò)這一方面在前面的消息影響中，可能恢復前期的法檢常規態(tài)勢，只能說(shuō)因為國際的上漲，還有其它國家少量的訂單成交，但也只是錦上添花的作用。再一個(gè)方面是供應，也就是每年都有的政策限產(chǎn)，只不過(guò)每年的力度都稍微有點(diǎn)區別。而今年，暫時(shí)只是傳出了山西晉城的限產(chǎn)，力度較去年有所下降，具體執行情況還要看10月以后實(shí)際的發(fā)展，氣頭方面暫無(wú)明確的消息傳出，而這個(gè)變數，則會(huì )影響到后期行情的發(fā)展，也是階段性行情的主要支撐之一。
圖3 尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢對比圖
綜合分析，時(shí)間緊、任務(wù)重，對于多數廠(chǎng)家而言，需要簽單的需求，國慶期間發(fā)貨的需求，目前的站位從主動(dòng)轉向了被動(dòng)。而下游，市場(chǎng)雖然存在采購意愿，但多是有吸引力的價(jià)格加時(shí)間和情緒面的配合，因此可能還是要價(jià)格再明顯跌一下。而時(shí)間點(diǎn)已然如此，訂單量的情況大概率不及往年了，那么國慶過(guò)后廠(chǎng)家很有可能出現明顯的增庫了。
