純堿：短期貨緊價(jià)揚 中長(cháng)期依舊承壓
2023-08-09
7-8月份檢修、減量廠(chǎng)家集中，供應減量。純堿貨源供應持續偏緊，純堿廠(chǎng)家庫存及下游用戶(hù)原料純堿庫存均下降至低位，現貨市場(chǎng)價(jià)格上漲。中長(cháng)期來(lái)看，新增產(chǎn)能陸續釋放，供應壓力增加，而需求增量有限，純堿市場(chǎng)仍承受一定下行壓力。
檢修、減量廠(chǎng)家集中，純堿市場(chǎng)貨緊價(jià)揚
夏季是純堿企業(yè)的傳統檢修季。2023年純堿生產(chǎn)企業(yè)利潤維持在高位，1-6月份純堿企業(yè)開(kāi)工負荷率維持9成左右，檢修損失量明顯低于2022年水平。7-8月份檢修廠(chǎng)家集中，且計劃外減量、檢修企業(yè)增多，卓創(chuàng )資訊統計7月份純堿檢修、減量損失量在53萬(wàn)噸左右，較6月份增加23萬(wàn)噸，較去年同期增加3萬(wàn)噸。8月減量、檢修廠(chǎng)家仍較為集中，預計8月份純堿檢修、減量損失量42萬(wàn)噸。遠興能源一期一線(xiàn)150萬(wàn)噸純堿裝置6月底出產(chǎn)品，目前產(chǎn)量仍在提升中。7月份檢修廠(chǎng)家集中，供應明顯減量。同時(shí)重堿需求持續增加，光伏玻璃產(chǎn)能穩步增長(cháng)，浮法玻璃產(chǎn)能見(jiàn)底回升，1-6月份浮法玻璃及光伏玻璃日熔量增加1.96萬(wàn)噸。需求增長(cháng)，供應減量，純堿供需缺口擴大，7月份貨源供應緊張局面加劇。在此情況下，純堿廠(chǎng)家控制接單，新單報價(jià)上漲。當前國內重堿主流終端價(jià)格在2200-2300元/噸，較6月底價(jià)格上漲200元/噸左右。7-8月份純堿價(jià)格走勢符合季節性規律。8月供應依舊偏緊，9月份之后供應逐步增加。據悉遠興能源一期二線(xiàn)150萬(wàn)噸裝置計劃8月份投產(chǎn)，但產(chǎn)能爬坡仍需一段時(shí)間。同時(shí)檢修、減量廠(chǎng)家集中，8月份國內純堿市場(chǎng)仍存在一定缺口，行業(yè)庫存延續下降態(tài)勢。9-11月份有新投產(chǎn)計劃的產(chǎn)能在510萬(wàn)噸，增幅在15%。9月計劃檢修廠(chǎng)家不多，前期檢修廠(chǎng)家有望恢復正常生產(chǎn)。9月份之后純堿行業(yè)開(kāi)工負荷率或逐步提升，貨源供應量增加，純堿行業(yè)庫存增長(cháng)。進(jìn)口方面，因下半年國內新投產(chǎn)壓力較大，終端用戶(hù)多對后期市場(chǎng)持悲觀(guān)態(tài)度，認為價(jià)格有一定下行空間。而國外訂單船期長(cháng)，到貨時(shí)間久，故三、四季度進(jìn)口純堿的優(yōu)勢不大。純堿需求保持溫和增長(cháng)態(tài)勢，光伏玻璃仍是純堿需求增長(cháng)的主要驅動(dòng)力。近期光伏玻璃市場(chǎng)交投情況有所好轉，庫存緩慢下降。年內仍有部分光伏玻璃產(chǎn)線(xiàn)有新點(diǎn)火計劃，到年底光伏玻璃日熔量有望達到10萬(wàn)噸左右。近期浮法玻璃價(jià)格持續上漲，產(chǎn)銷(xiāo)率維持在高位，浮法玻璃廠(chǎng)家盈利情況較好，仍有部分產(chǎn)線(xiàn)有復產(chǎn)計劃，8-9月份浮法玻璃產(chǎn)能有望進(jìn)一步增長(cháng)。9-10月份是輕堿需求的傳統旺季，輕堿需求或有好轉的機會(huì )。出口需求方面，近期國內純堿價(jià)格上漲且貨源供應緊張，出口接單情況有所轉淡。美聯(lián)儲加息進(jìn)入尾聲，國內利好政策落地。宏觀(guān)方面，美國經(jīng)濟保持一定韌性，美聯(lián)儲9月份是否加息取決于經(jīng)濟數據，且預計年內不會(huì )降息，高利率環(huán)境下對需求造成一定影響。國內1-6月份地產(chǎn)數據整體疲軟，“保交樓” 政策支撐下，竣工面積保持增長(cháng)。7月政治局會(huì )議提到“適應我國房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時(shí)調整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿(mǎn)足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展”。近期一系列地產(chǎn)利好政策落地，市場(chǎng)情緒有所好轉。在此情況下，對浮法玻璃需求仍有一定支撐。目前部分純堿廠(chǎng)家本月重堿訂單已經(jīng)接滿(mǎn)，目前多執行前期訂單為主。8月中下旬純堿供應量有望提升，貨源供應緊張局面或有一定緩解。在新增產(chǎn)能逐步投放的背景下，終端用戶(hù)堅持剛需采購，貿易商多謹慎觀(guān)望市場(chǎng)為主。短期國內純堿市場(chǎng)或難有大的變動(dòng)。在新產(chǎn)能集中釋放壓力下，中長(cháng)期純堿市場(chǎng)成交重心或下移。
