純堿：近期純堿市場(chǎng)驅動(dòng)因素分析
2023-03-07
國內重堿需求持續增加，而供應增長(cháng)有限，2023年純堿市場(chǎng)延續溫和上漲態(tài)勢，純堿價(jià)格處于同期高位，純堿廠(chǎng)家盈利情況處于歷史同期較好水平。
2023年1-2月份國內純堿市場(chǎng)價(jià)格持續上漲。截至3月3日國內輕堿出廠(chǎng)均價(jià)在2758元/噸，較2022年底價(jià)格上漲2.6%；重堿主流送到終端價(jià)格在3080-3150元/噸，較2022年年底價(jià)格上漲9.3%。目前純堿價(jià)格處于歷史同期高位，且輕重堿價(jià)差達到歷史高位。這背后的驅動(dòng)因素主要在于需求、庫存及開(kāi)工這幾個(gè)方面。重堿需求持續增長(cháng)，輕堿需求恢復緩慢。雖然近期光伏玻璃投產(chǎn)節奏有所放緩，但是光伏玻璃產(chǎn)能持續增長(cháng)，對重堿需求保持增長(cháng)態(tài)勢。截至3月3日，全國光伏玻璃在產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)共計415條，日熔量合計81380噸/日，較2022年年底增加6500噸，同比增加86.61%；全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)共計305條，在產(chǎn)239條，日熔量共計160130噸，較2022年年底減少1710噸。光伏玻璃產(chǎn)能的持續擴張帶來(lái)重堿剛需的增長(cháng)，導致重堿貨源供應緊張，純堿廠(chǎng)家調整輕、重堿生產(chǎn)比例，壓縮輕堿產(chǎn)量。春節后輕堿下游產(chǎn)品需求啟動(dòng)緩慢，對輕堿市場(chǎng)支撐乏力。春節后多數輕堿下游產(chǎn)品面臨需求啟動(dòng)緩慢、成品庫存高企、成本偏高、盈利情況欠佳的問(wèn)題。在此情況下，輕堿下游用戶(hù)拿貨積極性不高，多堅持隨用隨采。同時(shí)在液堿價(jià)格持續下滑的情況下，液堿價(jià)格優(yōu)勢明顯，部分通用型客戶(hù)增加液堿使用量，利空輕堿市場(chǎng)，壓制輕堿價(jià)格上漲空間。庫存低位，為純堿價(jià)格上漲提供有力支撐。2月底，卓創(chuàng )資訊統計純堿行業(yè)庫存在180萬(wàn)噸左右，樣本浮法玻璃企業(yè)原料純堿庫存天數在17.4天。截至3月2日，國內純堿企業(yè)庫存在24.3萬(wàn)噸，重堿庫存在7.9萬(wàn)噸。上、中、下游庫存均處于低位，純堿廠(chǎng)家重堿貨源緊張，廠(chǎng)家漲價(jià)意向強烈。純堿行業(yè)開(kāi)工負荷率維持高位，短期供應提升空間有限。在高利潤支撐下，2023年檢修、減量廠(chǎng)家不多，純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負荷率維持在9成以上。短期裝置開(kāi)工負荷繼續提升空間有限，供應增量不及需求增量，純堿貨源供應偏緊局面難以有效緩解。在高利潤驅動(dòng)下，純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負荷率維持在高位，年內檢修或集中在夏季。純堿廠(chǎng)家庫存低位，廠(chǎng)家穩價(jià)心態(tài)強烈。純堿主要下游產(chǎn)品盈利情況欠佳，輕堿下游需求恢復緩慢，燒堿價(jià)格持續下滑，利空輕堿市場(chǎng)。重堿需求有望延續增長(cháng)態(tài)勢，后期仍有部分光伏玻璃產(chǎn)線(xiàn)有新點(diǎn)火計劃。上半年新增產(chǎn)能有限，供應偏緊局面將延續。多空交織，短期國內純堿市場(chǎng)或高位整理為主。
