進(jìn)入2月份隨著(zhù)春節假期的結束，復合肥迎來(lái)新一年的營(yíng)銷(xiāo)大戰，規模企業(yè)多有開(kāi)年大會(huì )計劃，其他中小型企業(yè)也在新政策上蠢蠢欲動(dòng)，市場(chǎng)競爭依舊激烈。但經(jīng)銷(xiāo)商補倉甚至是對夏季預收仍持觀(guān)望情緒，行情較春節前并未有太大異動(dòng)。
季節波動(dòng)規律一季度偏強
近幾年的季節波動(dòng)規律來(lái)看，一季度復合肥價(jià)格上漲年份明顯多于下跌年數，這與一季度春耕剛需釋放支撐市場(chǎng)密切相關(guān)，另外考慮經(jīng)銷(xiāo)商前期備貨尚未銷(xiāo)售，企業(yè)也多會(huì )挺價(jià)為主。
供應面逐步寬松
元宵節后企業(yè)多恢復正常負荷水平，截止發(fā)稿復合肥產(chǎn)能利用率已提升至46.86%，預計2-3月平均利用率達到43%，產(chǎn)量950萬(wàn)噸。另外一季度還有河南部分新增高塔產(chǎn)能釋放，繼續增加供應能力。需求方面：我國春耕需求由南向北逐步釋放，以水稻、小麥、玉米、大豆為主，冬儲前期市場(chǎng)到貨量在5-6成，補貨剛需有限，疊加產(chǎn)量逐步增加，2月供需因素方面影響價(jià)格走勢整體有限。
上游波動(dòng)有限，成本存部分支撐
表1 復合肥上游原料價(jià)格預期
從相關(guān)產(chǎn)品影響來(lái)看，主要三種元素的產(chǎn)品價(jià)格在未來(lái)一個(gè)月內保持穩定走勢，其中尿素稍有窄幅波動(dòng)，預計下半月會(huì )出現下滑行情，但幅度僅在100-150元/噸，根據原料的波動(dòng)空間合計復合肥45%S原料成本在2670-2780元/噸，與節前相比波動(dòng)不大。不過(guò)小氮肥價(jià)格的堅挺行情造成部分氯基肥成本偏高的情況，后期走勢還需繼續關(guān)注原料行情。
從政策面來(lái)看，宏觀(guān)釋放的是穩價(jià)保供的信號，且出口政策尚未有調整，因此暫不考慮其影響。
綜合而言，2月份復合肥市場(chǎng)利好利空仍在博弈，入市人員逐步增多，市場(chǎng)氛圍回升明顯，而經(jīng)銷(xiāo)商方面補倉積極性仍需提振，預計部分復合肥企業(yè)為搶占份額出臺優(yōu)惠政策，局部交投重心會(huì )稍有暗降，成交相對靈活，但整體價(jià)格波動(dòng)幅度將會(huì )收窄。
