回顧三季度， 純堿市場(chǎng)走勢先弱后穩。供應明顯下降，庫存低位，價(jià)格回落，出人意料；下游經(jīng)營(yíng)狀況差，效益不佳，抵觸高價(jià)，情理之中。
三季度，純堿檢修相對集中階段，歷年如此，今年如期而至。隆眾資訊數據監測，2022年三季度純堿總產(chǎn)量預期676萬(wàn)噸，其中重堿占比54%，輕質(zhì)占比46%。去年同期，三季度總產(chǎn)量701萬(wàn)噸，產(chǎn)量同比下降25萬(wàn)噸，降幅3.57%。2022年三季度，純堿損失量增加，一方面在于純堿裝置的正常檢修，導致部分企業(yè)產(chǎn)量下降，另一方面在于8月中下旬高溫限電影響，局部裝置生產(chǎn)受影響，除此之外，個(gè)別地區疫情的制約，阻礙檢修的進(jìn)度和市場(chǎng)。三季度，純堿最低開(kāi)工70%左右，最高開(kāi)工預期86-87%，從純堿的開(kāi)工走勢圖看出，先降后漲。對于四季度，純堿企業(yè)檢修量少，個(gè)別企業(yè)零散有檢修預期，不排除個(gè)別設備問(wèn)題，存在短停，整體看純堿開(kāi)工重心上移，在無(wú)其他干擾因素下，預期開(kāi)工重心86+。
三季度裝置檢修季，產(chǎn)量及開(kāi)工下降，庫存初期有增加，但整體庫存量處于中位偏低位置。三季度初期，純堿市場(chǎng)走勢偏弱，價(jià)格高位，下游經(jīng)營(yíng)差，抵觸高價(jià)純堿，市場(chǎng)預期轉弱，貿易商低于市場(chǎng)價(jià)格出貨，及期貨下跌，期現成交活躍，下游低價(jià)補貨，導致純堿企業(yè)成交和出貨放緩，庫存表現累計態(tài)勢。隨著(zhù)檢修計劃的兌現，及高溫限電的限制，純堿現貨逐步企穩運行，訂單增加，庫存呈現下降。從庫存的走勢看，三季度庫存波動(dòng)空間收窄，漲跌窄幅。隆眾資訊數據統計，2022年截止到9月22日，純堿廠(chǎng)家庫存44.64萬(wàn)噸，其中輕質(zhì)純堿14.12萬(wàn)噸，重質(zhì)純堿30.52萬(wàn)噸。輕質(zhì)下游庫存處于低位水平，按需采購為主，重質(zhì)純堿下游消耗庫存或從社會(huì )庫存采購，國慶前期適量采購做準備。據了解，社會(huì )庫存呈現下降趨勢，三季度初期庫存44萬(wàn)噸，9月下旬庫存不足20萬(wàn)噸，去年9月下旬70+，同比下降，對于社會(huì )沖擊減弱。近期看，下游庫存并不高，繼續壓縮庫存的空間預期不強，但對于四季度預期持謹慎態(tài)度，預期維持安全庫存為主，不會(huì )大量存貨。
從企業(yè)純堿待發(fā)走勢看，2022年三季度整體趨勢保持穩中上漲趨勢，訂單漲跌波動(dòng)。三季度初期，訂單待發(fā)維持10天左右，高點(diǎn)19天，截止到9月22日待發(fā)14天附近。據了解，有些企業(yè)因為設備停車(chē)，產(chǎn)量不足，有訂單待發(fā)延后，有企業(yè)屬于直銷(xiāo)用戶(hù)，訂單相對穩定。短期看，純堿訂單尚可，疊加國慶假期，有些下游節前備貨，企業(yè)待發(fā)有支撐。此外，個(gè)別地區疫情影響，下游會(huì )做一定的安全庫存。
從庫存趨勢圖看，2022年三季度玻璃企業(yè)原材料純堿庫存保持下降趨勢。隆眾資訊數據統計，三季度初期部分下游純堿庫存維持30天左右，截止到9月中旬，庫存下降至26天。其一，下游玻璃行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況不佳，行業(yè)虧損局面延續，需求提振不明顯，原片庫存處于相對高位；其二，純堿初期現貨持續下跌，且交割庫貨源流出，價(jià)格優(yōu)于企業(yè)端，低價(jià)成交，對于高價(jià)抵觸增強。對于堿廠(chǎng)而言，高價(jià)企業(yè)出貨相對緩慢，庫存增加速度快。其三，純堿檢修階段，市場(chǎng)供應大量下降，但現貨價(jià)格走勢并不強，且階段性出現累計庫存，下游對于未來(lái)純堿預期呈現偏弱態(tài)勢，存貨意向不強，按需為主或消耗前期庫存。其四，浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)的冷修增加，個(gè)別生產(chǎn)線(xiàn)預期之外，光伏投放進(jìn)度放緩，有的生產(chǎn)線(xiàn)延遲等。
2022年以來(lái)，純堿出口表現較好，進(jìn)口相對穩定。隆眾資訊數據統計，2022年1-8月，純堿進(jìn)口量10.26萬(wàn)噸，同比減少2.33萬(wàn)噸。出口量125.11萬(wàn)噸，同比增加70.92萬(wàn)噸。8月份，純堿出口量19.74萬(wàn)噸，進(jìn)口量0.38萬(wàn)噸。從圖中可以看出，二季度、三季度純堿出口明顯增加，國外貨源緊張，國內需求增加。最新了解個(gè)別國外企業(yè)出口增加附加費，能源價(jià)格波動(dòng)及匯率變化。對于四季度，預期出口或有所減弱，但預期不會(huì )太差，進(jìn)口預期變化幅度小。
