玻璃市場(chǎng)：
第一、全國主流區域廠(chǎng)家開(kāi)始優(yōu)惠降價(jià)，江浙疫情打擊銷(xiāo)售。淡季累庫或逐步開(kāi)始。市場(chǎng)核心關(guān)注焦點(diǎn)轉向淡季庫存壓力與盤(pán)面倉單壓力。尤其是北方某玻璃廠(chǎng)面對超過(guò)的庫存，淡季風(fēng)險對沖的概率較大。近月交割價(jià)僅1900元/噸，1700以上淡季接貨價(jià)都是高估。
第二、房地產(chǎn)對玻璃的壓力，更多是資金周轉的問(wèn)題。地產(chǎn)行業(yè)同時(shí)被政府、金融機構、居民擠兌，雖然已經(jīng)到極限，并不意味著(zhù)市場(chǎng)趨勢的反轉。即使地產(chǎn)階段性好轉，玻璃市場(chǎng)仍需要時(shí)間，后期玻璃是要么減產(chǎn)、要么降價(jià)的二元選擇。不減產(chǎn)，玻璃壓力大，減產(chǎn)純堿壓力大。減產(chǎn)加降價(jià)，純堿壓力更大。
第三、中國地產(chǎn)投資增速逐步下滑將會(huì )是大趨勢，2018年開(kāi)始土地拍賣(mài)見(jiàn)頂后持續下滑、2019年地產(chǎn)開(kāi)工見(jiàn)頂、2021年地產(chǎn)開(kāi)工同比轉負，都是玻璃行業(yè)未來(lái)趨勢壓力的核心。2022年玻璃或許有短暫的旺季預期，但長(cháng)期下滑趨勢基本確立。
純堿市場(chǎng)：
第一、純堿廠(chǎng)參與合作套保、部分堿廠(chǎng)放棄抵抗已經(jīng)意味著(zhù)純堿負反饋仍將延續。純堿高產(chǎn)量、高成本、高利潤矛盾走向以降低利潤的方式解決概率基本成定局。12合約交割價(jià)僅2600元/噸，證偽此前逼倉修貼水邏輯。市場(chǎng)基差走弱，月差走弱，反彈難持續，趨勢仍偏弱。
第二、短期需要注意連云港堿業(yè)停產(chǎn)與后期中原化學(xué)檢修的階段性利多，但力度非常有限。市場(chǎng)中期的關(guān)鍵要么純堿持續減產(chǎn)直60%開(kāi)工，要么玻璃廠(chǎng)開(kāi)始囤貨才能解決純堿壓力。目前看暫無(wú)玻璃廠(chǎng)與套利商囤貨條件。
第三、2022年的純堿趨勢或將轉變?yōu)榧儔A市場(chǎng)的傳統格局，上半年高庫存壓力下偏弱，下半年減產(chǎn)加玻璃旺季以及光伏玻璃投產(chǎn)共同驅動(dòng)下偏強。在玻璃長(cháng)周期轉弱的背景下，2022年將會(huì )是浮法玻璃減產(chǎn)預期與光伏擴產(chǎn)共同作用?；虿辉偈悄莻€(gè)牛氣沖天的純堿。
