2021年玻璃行情大起大落寬幅震蕩，年末行業(yè)面對著(zhù)高供給、高庫存及低需求的不利態(tài)勢。
2201合約于7月探至3079元，亦于11月低至1572元，年度振幅高達75.27%。
供應方面，2021年上半年高漲的價(jià)格和利潤推動(dòng)玻璃產(chǎn)線(xiàn)加快點(diǎn)火復產(chǎn)及延后冷修計劃;截至11月底，全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)共計307條，較年初增加8條;在產(chǎn)產(chǎn)線(xiàn)266條，較年初增加14條;日熔量176775噸/天，較年初增加10500噸/天或6.3%。庫存方面， 10月底浮法玻璃企業(yè)庫存增至5791萬(wàn)重量箱，創(chuàng )年內新高及歷史同期新高。
需求方面，年初深加工企業(yè)訂單維持高景氣;年中高價(jià)格對需求形成一定程度抑制，“金九銀十”落空，房地產(chǎn)企業(yè)資金面的擔憂(yōu)推動(dòng)中下游環(huán)節減少備貨;年末價(jià)格跌破成本線(xiàn)后獲得支撐，房地產(chǎn)竣工需求預期邊際轉暖。
2022年玻璃行業(yè)負重前行，價(jià)格走勢有望趨于穩定。
2022年玻璃行業(yè)負重前行，高庫存、高供應的現實(shí)條件下，支撐玻璃行情走穩的因素來(lái)自于成本支撐、低利潤狀況下窯爐檢修、延后的房地產(chǎn)竣工需求釋放、“碳達峰、碳中和”目標下的窯爐能效提升改造及落后產(chǎn)能退出、城市更新需求的崛起等等;供需端的利好兌現節點(diǎn)、程度及市場(chǎng)的反應需結合宏觀(guān)面及行業(yè)具體情況來(lái)觀(guān)察。盡管2022年玻璃利潤水平相對于2021年回落顯著(zhù)，價(jià)格仍有望整體運行在成本線(xiàn)上方。
2021年純堿受需求預期及低開(kāi)工率推動(dòng)前三季度走勢強勁，四季度純堿企業(yè)開(kāi)工率及庫存回升，期現價(jià)格高位回落。
年初以來(lái)，純堿價(jià)格在產(chǎn)業(yè)鏈利潤向好和光伏玻璃投產(chǎn)預期推動(dòng)下穩步走高，現貨價(jià)格年內漲幅超過(guò)100%;截至12月3日，1月合約年度漲幅超90%，振幅高達173.95%。2021年前三季度純堿產(chǎn)量2182萬(wàn)噸，增長(cháng)3.1%;浮法玻璃及光伏玻璃需求增幅大于供給增幅，疊加9月份部分地區純堿企業(yè)受能耗雙控影響開(kāi)工率下行，純堿企業(yè)持續去庫并于9月末降至26萬(wàn)至27萬(wàn)噸，期現價(jià)格亦因此快速推升。四季度純堿裝置開(kāi)工率波動(dòng)回升，生產(chǎn)企業(yè)庫存增加，期貨價(jià)格回落顯著(zhù)，現貨價(jià)格有所走弱。
2022年純堿供需相對穩定，受到產(chǎn)業(yè)鏈利潤壓縮影響，純堿價(jià)格中樞會(huì )有所下移。玻璃-純堿產(chǎn)業(yè)鏈利潤顯著(zhù)回落，其中玻璃利潤顯著(zhù)回落，純堿利潤回落相對滯后;2022年玻璃-純堿產(chǎn)業(yè)鏈存量利潤分配關(guān)鍵點(diǎn)在于浮法玻璃及光伏玻璃生產(chǎn)線(xiàn)變化情況。
圖：玻璃產(chǎn)線(xiàn)及產(chǎn)能
數據來(lái)源：卓創(chuàng )資訊、方正中期期貨
圖：重點(diǎn)地區玻璃企業(yè)庫存
