供需不平衡
和其他價(jià)格上漲的大宗產(chǎn)品類(lèi)似，北美化肥價(jià)格的上漲緣于供不應求。目前，該地區大部分肥料價(jià)格都在上漲，尤其是磷酸鹽和尿素。根據彭博社發(fā)布的北美化肥價(jià)格指數，9月3日當周，該指數達到740.04，而在去年同期，該指數僅為375.93。
從需求方面來(lái)看，全球主要作物種植區的強勁需求是化肥價(jià)格高企的驅動(dòng)力。不利的氣候條件及大宗商品價(jià)格上漲刺激農民提高作物產(chǎn)量，并且更愿意使用化肥保證產(chǎn)量，導致對化肥的需求大幅增加，從而提振化肥價(jià)格。美國農業(yè)部估計，今年美國玉米種植面積為9270萬(wàn)英畝，比去年增長(cháng)2%;大豆種植面積預計為8760萬(wàn)英畝，比2020年增長(cháng)5%?；市枨笏疂q船高，這進(jìn)一步抬升化肥價(jià)格。
從供給方面來(lái)看，化肥價(jià)格也受到企業(yè)成本上升的提振。新冠肺炎疫情導致煉油廠(chǎng)停產(chǎn)，化肥原材料供應受限，特別是硫和氨的成本急劇上升。由于異常寒冷的天氣，天然氣價(jià)格在今年年初躍升，導致以天然氣為原料的尿素成本也在上漲。此外，物流成本上升、颶風(fēng)導致氮工廠(chǎng)關(guān)閉、關(guān)稅以及地緣政治緊張局勢等因素也推高了化肥價(jià)格。
對于化肥企業(yè)來(lái)說(shuō)，疫情之前的一段時(shí)期里，企業(yè)對新產(chǎn)能的投資水平較低，加上對前景不確定性的擔憂(yōu)，化肥生產(chǎn)商始終不愿大幅增加投資以增加產(chǎn)量，這也加劇了目前的供應問(wèn)題。
肥企盈利能力上升
在當前化肥價(jià)格飆漲的背景下，肥料企業(yè)可以說(shuō)迎來(lái)了盈利黃金期。市場(chǎng)人士指出，在目前的化肥價(jià)格下，北美主要化肥生產(chǎn)商的收益會(huì )有極大提升。
近期，國際投資研究機構扎克斯表示，在高企的北美肥料價(jià)格下，美國美盛、Nutrien、Intrepid Potash以及智利礦業(yè)化工(SQM)將成為北美肥料市場(chǎng)的佼佼者和投資者新寵。
扎克斯預計，美國美盛本年度收益增長(cháng)450.6%，這一數據在過(guò)去2個(gè)月里上漲了45.3%。磷酸鹽和鉀肥的強勁價(jià)格會(huì )推動(dòng)該公司今年的業(yè)績(jì)。
對于Nutrien，扎克斯預計，該公司本年度的收益將增長(cháng)156.1%。過(guò)去2個(gè)月里，扎克斯對該公司今年收益的普遍預期也上調了24.6%。
對于Intrepid Potash，扎克斯指出，該公司受益于強勁的大宗商品價(jià)格，以及不斷上升的鉀肥需求和價(jià)格，預計本年度收益將增長(cháng)251.3%。在過(guò)去2個(gè)月里，Zacks對Intrepid Potash本年度收益的預估上調了147.3%。
而對于SQM，扎克斯認為，作為低成本的氯化鉀、硫酸鉀和硝酸鉀生產(chǎn)商，SQM可以從化肥的強勁需求中受益，預計該公司本年度收益增長(cháng)46.7%。過(guò)去2個(gè)月里，扎克斯對智利礦業(yè)化工本年度收益的預估上調了8.3%。
化肥價(jià)格暫不回落
針對北美地區目前高企的肥價(jià)，市場(chǎng)人士表示，預計今年全年肥價(jià)仍會(huì )高企，直到2022年才會(huì )有所回落。
高級農業(yè)經(jīng)濟學(xué)家John Baffes認為，由于化肥生產(chǎn)商提高產(chǎn)量需要一段時(shí)間，因此目前供需不平衡的情況很難短期解決，這為化肥價(jià)格上漲提供了短期支撐。他預計，今年化肥價(jià)格將比去年平均高出1/4以上，并在2022年有所回落。匯豐銀行分析師Santhosh Seshadri也預計，供應中斷、原料成本上升和低庫存的問(wèn)題會(huì )持續到明年第一季度。這也會(huì )支撐化肥價(jià)格繼續上漲。
不過(guò)，化肥價(jià)格高企會(huì )造成很多問(wèn)題，尤其是糧價(jià)問(wèn)題。市場(chǎng)人士警告，盡管化肥價(jià)格上漲會(huì )持續多久仍是未知數，但農業(yè)成本的增加將轉化為消費者的食品成本，消費價(jià)格上漲可能不會(huì )是暫時(shí)性的。
荷蘭合作銀行的最新大宗商品報告稱(chēng)，全球央行大量印鈔、氣候問(wèn)題和供應鏈問(wèn)題導致全球農產(chǎn)品價(jià)格飆升。在這種背景下，農民擴大種植面積，并施澆更多肥料以提高作物產(chǎn)量，化肥企業(yè)看似迎來(lái)盈利黃金期，但是，價(jià)格持續上漲可能會(huì )反過(guò)來(lái)抑制農戶(hù)購買(mǎi)肥料。有數據顯示，今年6月，由于成本問(wèn)題，美國農戶(hù)信心一度急劇下降至2020年7月以來(lái)的最低水平。
