原標題：供需博弈 純堿市場(chǎng)表現“瓶頸期”
國內純堿開(kāi)工率統計
從純堿裝置開(kāi)工率看，整體保持穩中有升狀態(tài)，同比明顯增加。從四月份的裝置運行看，行業(yè)開(kāi)工維持在82-84%，周內波動(dòng)小。近期，企業(yè)開(kāi)工變化不大，暫無(wú)檢修計劃，個(gè)別企業(yè)短暫停車(chē)。歷年，純堿檢修計劃在4月左右會(huì )出檢修計劃，今年受市場(chǎng)行情影響，檢修有所推遲，但從裝置的運行層面看，不會(huì )缺席。臨近4月底，部分企業(yè)陸續公布檢修計劃時(shí)間，江蘇實(shí)聯(lián)計劃5月25日檢修，預計25天；江蘇昆山計劃6月中下旬檢修，計劃10天，徐州豐成7月有中修，預計2周左右。另外，據了解山東海天、山東?；暇€(xiàn)今年都有檢修計劃，預計會(huì )在下半年，其他裝置隨著(zhù)夏季的到來(lái)，預計也會(huì )有檢修計劃。近期一段時(shí)間，市場(chǎng)博弈點(diǎn)除了價(jià)格外，供應持續高位也給市場(chǎng)一定利空因素。需求增速有限的前提下，供應提量，勢必會(huì )導致部分企業(yè)庫存的攀升，對于后市的心態(tài)會(huì )有一定波動(dòng)，恐高心態(tài)促使部分前期貨源急于變現。
產(chǎn)量穩中有升 供應充裕
國內純堿產(chǎn)量統計圖
從產(chǎn)量統計圖可以看出，截止到目前2021年的產(chǎn)量高于同期水平。一方面在于裝置開(kāi)工率相對穩定，增加明顯，前期減量企業(yè)恢復正常，且部分企業(yè)檢修延后；另一方面在于一季度行情強勢，價(jià)格持續快速上升，裝置發(fā)揮最佳，兌現最大利潤。隆眾資訊數據監測，2021年一季度純堿產(chǎn)量719萬(wàn)噸，同比表現增加。從開(kāi)工率看，四月份開(kāi)工率相對較高，預計4云產(chǎn)量仍有可能會(huì )維持在250+萬(wàn)噸水平。短期，純堿檢修少，損失量低，考慮到5月份有裝置檢修，預計5月純堿產(chǎn)量有望開(kāi)始表現下降趨勢。
庫存高位徘徊 低庫存難兌現
國內純堿庫存統計圖
提到純堿，不得不提庫存，庫存變化既是市場(chǎng)走勢的標桿，又是供需變化的最佳體現。從純堿的庫存變化趨勢看，一季度表現去庫存走勢，進(jìn)入二季度庫存有所反彈。隆眾資訊數據統計，當前純堿庫存86+萬(wàn)噸的庫存，同比往期仍處于高庫存水平。經(jīng)歷了2020年的高庫存170+的重壓之后，企業(yè)對于高庫存看做常態(tài)化，未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)間難以達到歷年的低點(diǎn)，目前對于高庫存的心態(tài)抗壓有所緩解，甚至部分企業(yè)對于后續持樂(lè )觀(guān)心態(tài)，庫存適度保持一定的量。低價(jià)惜售，高價(jià)出貨，必然會(huì )導致庫存難以達到很低水平。從庫存的分布看，庫存集中化比較明顯，少量大企業(yè)庫存量偏高，其他中等企業(yè)庫存相對合理，帶庫銷(xiāo)售或成為趨勢。市場(chǎng)預期，五一假期即將到來(lái)，未來(lái)一段時(shí)間純堿庫存難有很大回落跡象，下游需求表現不溫不火的前期下，個(gè)別企業(yè)庫存或保持增加趨勢。
一季度消費量強勢 二季度或放緩
2021年一季度純堿消費量705萬(wàn)噸，同比2020年一季度增加52萬(wàn)噸。一方面在于下游裝置解除疫情影響，基本恢復正常水平，經(jīng)濟層面逐步復蘇；另一方面在于前期純堿價(jià)格低，下游增加備貨量，以及貿易商存貨、期現商采購等因素。隨著(zhù)價(jià)格的提升，部分下游產(chǎn)品成本傳導放緩，下游抵觸心態(tài)增強，以及前期的貨源轉移到中間環(huán)節兌現到下游，需要時(shí)間消耗，這段時(shí)間純堿市場(chǎng)進(jìn)入需求空檔期，導致企業(yè)的訂單和發(fā)貨有一定影響，以及貿易拋貨，落袋為安的心態(tài)引導下，市場(chǎng)進(jìn)入瓶頸期。從下游的裝置運行看，除江西和湖南受環(huán)保影響外，部分裝置有一定影響，其他區域相對穩定，純堿消耗影響不明顯，心態(tài)影響更加嚴重。市場(chǎng)缺乏利好支撐，推動(dòng)力不強，市場(chǎng)看跌心態(tài)濃厚，出貨和訂單不理想。對于二季度，前期消費量或有所減弱，但隨著(zhù)檢修的到來(lái)，以及新生產(chǎn)線(xiàn)的投放，預計后續市場(chǎng)依舊表現較好態(tài)勢。
