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純堿：未來(lái)2-3年需求非常非常好，下半年價(jià)格漲
2021-04-06
要重視化工中的純堿品種，未來(lái)2-3年需求非常非常好。以下是該觀(guān)點(diǎn)的核心邏輯：1、沒(méi)有新增產(chǎn)能
純堿碳排放量較高，電耗也高，因為它要煅燒石灰石來(lái)排放大量二氧化碳。純堿是國家限制名單目錄里邊的，近幾年開(kāi)工率一直維持在90%，意思是新增產(chǎn)能基本上沒(méi)有。
它的供需端，過(guò)去兩年，需求其實(shí)是不溫不火，再加上生產(chǎn)企業(yè)，還有一些企業(yè)通過(guò)技改擴了一點(diǎn)，所以像2020年那波價(jià)格走勢并沒(méi)有徹底起來(lái)，還是因為上下游庫存稍微有點(diǎn)高。
2、下半年比上半年漲勢猛
但現在情況發(fā)生轉變，不僅是供給沒(méi)有彈性，且需求很積極。
它的下游光伏玻璃下半年會(huì )快速爆發(fā)。每噸光伏玻璃拉動(dòng)0.2噸純堿，今年光伏玻璃是拉動(dòng)110萬(wàn)噸純堿需求，明年包括大后年，根據現在保守估計也有一百萬(wàn)噸純堿的拉動(dòng)。所以相當于未來(lái)的兩到三年，純堿的需求是非常非常好的。
今年上半年純堿價(jià)格較穩健，但如果看下半年，下半年價(jià)格會(huì )漲得相對比較多。目前純堿價(jià)格在1800左右，預計未來(lái)2-3年會(huì )漲至3000左右。
3、相關(guān)公司年化5倍PE
類(lèi)似金山化工、三友化工、山東?；找?。像山東?；捅容^簡(jiǎn)單，單一主業(yè)，300萬(wàn)噸產(chǎn)能，如果按照兩千塊錢(qián)價(jià)格算，利潤年化差不多8-9個(gè)億，5倍PE左右。
