日內，玻璃出現了新一輪的歷史新高！主力合約盤(pán)中報價(jià)一度漲至2202元/噸，漲幅近1.9%。純堿期貨高位再次跳水，1900點(diǎn)壓力明顯。近期走勢玻璃純堿差異十分明顯，兩者價(jià)差不斷拉大，后市兩者走勢將如何演變，玻強純弱格局未來(lái)是加強還是有望逆轉，以下做簡(jiǎn)要分析。
是什么支撐了玻璃價(jià)格的進(jìn)一步攀升？
1、現貨市場(chǎng)：玻璃成交氛圍良好
據最新的市場(chǎng)調研，昨日(4月14日)國內浮法玻璃現貨市場(chǎng)重心出現了進(jìn)一步的上行，場(chǎng)內成交氛圍也相對良好。
細節上，華東地區多數企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)向好，部分降庫速度較快，浙江、安徽部分企業(yè)價(jià)格上調；華中市場(chǎng)整體上行，企業(yè)心態(tài)積極性向好；華南地區個(gè)別企業(yè)報盤(pán)價(jià)格上調1-2元/重箱不等，下游理性補貨；西南地區企業(yè)價(jià)格穩中上行，出貨情況良好；西北地區個(gè)別企業(yè)報價(jià)上調20元/噸，在低位庫存的影響下，各個(gè)廠(chǎng)家維持良好出貨情況。
據披露調研數據的隆眾資訊預計，短期國內浮法白玻市場(chǎng)偏強調整為主，現貨價(jià)格存上漲空間。
2、需求持續向好帶動(dòng)漲勢
表面上看，現貨交投氛圍良好是盤(pán)面進(jìn)一步攀升的導火索。但究其原因，近期基本面持續的持續利好才是行情上漲的根基。
供應端而言，盡管玻璃原片企業(yè)因利潤突出的原因，一度增加了相應生產(chǎn)線(xiàn)。但隨著(zhù)產(chǎn)能逐步轉化成產(chǎn)量，業(yè)內普遍認為后續產(chǎn)能的增速將逐步降低。
需求端的變化是本次供需失衡的核心。據悉，由于下游訂單較為飽滿(mǎn)，多數加工廠(chǎng)保持了滿(mǎn)負荷開(kāi)工的狀態(tài)。在剛性工期的約束下，后續需求市場(chǎng)放量節奏存在加速的預期。
庫存方面，由于北方需求強勁，清明小長(cháng)假后，廠(chǎng)家去庫情況持續好轉。
整體來(lái)看，在部分企業(yè)價(jià)格上漲的利好下，目前多數企業(yè)心態(tài)向好。不過(guò)從貿易中間商商的視角來(lái)看，玻璃后市仍存在一定的風(fēng)險。原因是，年后玻璃的漲價(jià)相比往年有點(diǎn)“過(guò)分夸張”了，部分下游對價(jià)格始終不是太能接受。由此，非直接使用的貿易商們在拿貨的時(shí)候會(huì )更偏向按需采購一些。
玻璃一直漲，純堿為啥一直滯漲？
純堿走勢持續偏弱，在市場(chǎng)的預料之內。近期純堿供需形勢并不緊張，高利潤帶動(dòng)純堿裝置開(kāi)工率高位運行，高價(jià)格使得燒堿對輕堿的替代效應顯現，近期庫存去化狀況難稱(chēng)理想，上周生產(chǎn)企業(yè)庫存更是逆季節性趨勢而上揚。
市場(chǎng)近期采用套利策略
盡管玻璃再度刷出了新高，但鑒于玻璃目前的高價(jià)，疊加純堿基本面短期內偏弱，市場(chǎng)采用多玻璃09、空純堿09的思路可能會(huì )比單邊押注更穩健一些，價(jià)差經(jīng)過(guò)較長(cháng)時(shí)間的下跌后已經(jīng)重新企穩反彈了。
光伏玻璃題材對純堿、玻璃供需格局將產(chǎn)生怎樣影響？
玻璃和純堿均位于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中上游地位，從光伏未來(lái)發(fā)展來(lái)看，對于兩者都是需求拉動(dòng)的邏輯。
光伏玻璃價(jià)格下挫對市場(chǎng)信心形成沖擊，開(kāi)始有部分配置性資金擔心利潤下滑后光伏玻璃投產(chǎn)進(jìn)度放緩。筆者分析認為，光伏玻璃利潤仍相對可觀(guān)，企業(yè)在產(chǎn)能政策寬松期投產(chǎn)的沖動(dòng)依然強烈，純堿下半年供需形勢向好的大趨勢沒(méi)有根本扭轉，純堿09合約仍推薦逢低配置。光伏玻璃價(jià)格下滑對超白玻璃形成一定的擠出效應，部分超白玻璃轉向建筑領(lǐng)域將增加建筑玻璃供給，從而緩和建筑玻璃的供需緊張態(tài)勢，玻璃09合約適合逢高賣(mài)保。
