氣頭限產(chǎn)超預期 尿素開(kāi)工再分析
2020-12-21
如果時(shí)間再回到下半年、甚或是一個(gè)月前，估計業(yè)內誰(shuí)也想象不到今年的供氣情況是如此的緊張。截止當前，據隆眾統計的26家氣頭生產(chǎn)企業(yè)，目前尚在生產(chǎn)的僅剩下8家，氣頭日產(chǎn)降至1.44萬(wàn)噸，僅次于2017年的氣荒限產(chǎn)力度。而之前預期今年四季度的尿素行業(yè)日產(chǎn)會(huì )比同期高1萬(wàn)噸左右，但是本周來(lái)看，日產(chǎn)水平已經(jīng)明顯低于同期，供應的收緊不僅在當前支撐了高價(jià)行情，也給未來(lái)埋下伏筆。
日產(chǎn)低于同期 氣頭貢獻最大
據隆眾最新數據顯示，12月18日尿素行業(yè)日產(chǎn)11.33萬(wàn)噸，較上周五的12.36萬(wàn)噸減少1.03萬(wàn)噸，較去年同期12.57萬(wàn)噸減少1.24萬(wàn)噸。其中煤頭日產(chǎn)9.89萬(wàn)噸，較同期的10.79萬(wàn)噸減少0.9萬(wàn)噸；氣頭日產(chǎn)1.44萬(wàn)噸，較同期的1.78萬(wàn)噸減少0.34萬(wàn)噸。雖然氣頭日產(chǎn)的降幅不及煤頭，但之前的行業(yè)開(kāi)工預期是未曾考慮到氣頭限產(chǎn)，所以此番行業(yè)開(kāi)工低于同期，氣頭大面積的停車(chē)作用相對而言最大。
表1 2019與2020年秋冬季國內氣頭企業(yè)停車(chē)情況一覽表（單位：噸）
來(lái)源：隆眾資訊
政策持續限產(chǎn) 日產(chǎn)低位延續
按照晉城限產(chǎn)的時(shí)間、氣頭可能的復產(chǎn)時(shí)間、故障檢修企業(yè)的復產(chǎn)時(shí)間進(jìn)行預估，12月下半月的日產(chǎn)走勢再次下探空間不大，但主流波動(dòng)范圍在11.5-12萬(wàn)噸水平，月內發(fā)展將持續低于同期。而元月的日產(chǎn)走勢，參照多數氣頭復產(chǎn)可能性不大的前提，運行水平大約在12-13萬(wàn)噸范圍，略低同期水平。
圖1 2019與2020年尿素行業(yè)日產(chǎn)走勢圖
來(lái)源：隆眾資訊
產(chǎn)量增幅有限 供應壓力不大
根據圖1的日產(chǎn)數據估算，2020年12月產(chǎn)量大約381萬(wàn)噸，較同期減少約10萬(wàn)噸。全年累積產(chǎn)量預計5378萬(wàn)噸，較2019年僅增加100萬(wàn)噸左右，遠遠低于下半年預期的至少增加200萬(wàn)噸的增幅。而2021年1月預估產(chǎn)量不足400萬(wàn)噸，比同期2020年的1月產(chǎn)量減少十多萬(wàn)噸，預期的供應壓力明顯下降。
圖2 2018-2020年國內尿素月度產(chǎn)量對比圖
來(lái)源：隆眾資訊
最后通過(guò)以上的數據分析，初步預估春節前（2月），2021年春季第一波國內尿素供應量大約在1500萬(wàn)噸，較同期增加60萬(wàn)噸左右。而這里面未考慮到可能的新增產(chǎn)能：山東潤銀100萬(wàn)噸、九江心連心52萬(wàn)噸、湖北三寧80萬(wàn)噸、內蒙古烏蘭的120萬(wàn)噸。那么未來(lái)兩個(gè)月的關(guān)注重點(diǎn)是：氣頭企業(yè)的復產(chǎn)時(shí)間、新增產(chǎn)能的投產(chǎn)日期，這將影響到2月后的市場(chǎng)供需格局的變化。
表2 國內尿素春季供應量對比表
單位：萬(wàn)噸
